SP und Dinari lancieren Kryptoindex mit 15 Coins und 35 Aktien

Der S&P-Indexanbieter hat in Zusammenarbeit mit Dinari einen neuen Krypto-Index lanciert, der die wachsende Nachfrage institutioneller und privater Anleger nach Krypto-Anlagen adressiert. Der Index kombiniert 15 ausgewählte Kryptowährungen mit 35 börsennotierten Unternehmen, die substanzielle Krypto-Exponierung oder enge Geschäftsverbindungen zur Blockchain-Branche aufweisen. Damit zielt S&P darauf ab, eine standardisierte, regelbasierte Benchmark zu schaffen, die traditionelle Finanzakteure, ETF-Anbieter und Vermögensverwalter als Referenz für Krypto-Engagement nutzen können. Im folgenden Artikel analysieren wir Aufbau, Methodik, mögliche Zusammensetzung, Chancen und Risiken dieses neuen Produkts sowie die Bedeutung für Märkte, Regulation und Portfoliostrategien.

Hintergrund und Motivation: Warum S&P jetzt einen Krypto-Index lanciert

Die Einführung eines Krypto-Index durch S&P in Kooperation mit Dinari ist kein Zufall, sondern eine Reaktion auf strukturelle Veränderungen im Finanzsektor. Institutionelle Nachfrage nach Krypto-Exponierung hat in den letzten Jahren stark zugenommen – getrieben von Interesse an Renditequellen, Hedge-Eigenschaften gegen Fiat-Inflation und technologischem Potenzial der Blockchain. Gleichzeitig verlangt der Markt nach klaren, vertrauenswürdigen Benchmarks, die regulatorische Anforderungen, Reporting-Standards und markttaugliche Methodik erfüllen.

S&P bringt als etablierte Index-Marke Governance, Methodikkompetenz und Verbreitung mit. Dinari steuert vermutlich Expertise in Krypto-Daten und -Onboarding bei. Gemeinsam adressieren sie zwei zentrale Bedürfnisse: erstens die Standardisierung der Krypto-Benchmarking-Praktiken und zweitens die Integration von Krypto-Exposure in traditionelle Indizes, um Portfolios sauberer vergleichbar zu machen. Für ETF-Emittenten, Asset Manager und Pensionsfonds bedeutet dies potenziell ein einfacheres Onramp in die Anlageklasse.

Aufbau und Methodik des neuen Krypto-Index

Ein vertrauenswürdiger Index lebt von klaren, transparenten Regeln. Aus bisherigen Ankündigungen und der üblichen Praxis bei S&P lassen sich die erwarteten methodischen Eckpunkte ableiten:

• Universum und Selektionskriterien – Das Universum umfasst 15 Kryptowährungen und 35 Aktien. Kryptowährungen werden wahrscheinlich nach Marktkapitalisierung, Liquidität, Netzwerkaktivität und Verwahrbarkeit ausgewählt. Aktien werden basierend auf direkter Krypto-Bilanzhaltung, Mining-/Infrastrukturgeschäft, Handels- und Custody-Diensten oder strategischer Partnerschaft mit Krypto-Firmen berücksichtigt.
• Gewichtung – Typischerweise sind gewichtete Ansätze denkbar: eine Market-Cap-Gewichtung bei Krypto-Anteilen und eine Modifikation für Aktien, die Krypto-Exposure proportional zum Geschäftsanteil oder Bilanz-Bitcoin-Bestand widerspiegelt. Alternativ könnte ein hybrides Modell Gewichtslimits vorsehen, um Klumpenrisiken zu reduzieren.
• Rebalancing und Governance – Regelmässiges Rebalancing (monatlich oder quartalsweise) stellt sicher, dass neue Projekte oder Firmen mit veränderter Exponierung ein- bzw. ausgeschlossen werden. S&P-üblich ist ein Komitee, das Kriterien, Anpassungen und Sonderregeln überwacht.
• Risikobeschränkungen – Maximalgewichte je Asset, Liquidity-Floor und Volatilitätsfilter schützen vor extremen Schwankungen und Manipulationsrisiken illiquider Tokens.
• Transparenz und Datenquellen – Nutzung mehrerer Data-Feeds für Preisbildung, On-Chain-Metriken und Exchange-Liquidity-Aggregation reduziert Manipulationsrisiko. Zudem sind klare Regeln für Forks, Token-Splits und Airdrops nötig.

Diese Anlagen sind enthalten – ein Überblick und exemplarische Zusammensetzung

Offizielle, vollständige Listen veröffentlicht S&P üblicherweise in den Methodendokumenten. Die Ankündigung spricht von 15 Kryptowährungen und 35 Aktien. Im folgenden Abschnitt finden Sie eine repräsentative, nicht-offizielle Tabelle, die typische Kandidaten abbildet: bewährte Top-Kryptos nach Marktkapitalisierung sowie börsennotierte Unternehmen mit relevanter Krypto-Exponierung. Diese Liste dient als Orientierung, nicht als offizielle S&P-Liste.

Asset	Typ	Kurzbegründung
Bitcoin (BTC)	Kryptowährung	Grösste Marktkapitalisierung, Liquiditätsanker der Assetklasse
Ethereum (ETH)	Kryptowährung	Smart-Contract-Plattform mit grosser Nutzung und DeFi-Ökosystem
BNB	Kryptowährung	Token der grossen Exchange- und Smart-Contract-Plattform
XRP	Kryptowährung	Weit verbreitet für grenzüberschreitende Zahlungen
Cardano (ADA)	Kryptowährung	Plattform mit Forschungsschwerpunkt und Community
Solana (SOL)	Kryptowährung	Hohe Transaktionsgeschwindigkeit, NFT- und DeFi-Nutzung
Polkadot (DOT)	Kryptowährung	Interoperabilitätsfokus zwischen Blockchains
Litecoin (LTC)	Kryptowährung	Ältere Zahlungs-Alternative zu Bitcoin
Avalanche (AVAX)	Kryptowährung	Skalierbare Smart-Contract-Plattform, wachsendes Ökosystem
Polygon (MATIC)	Kryptowährung	Layer-2-Skalierungslösung für Ethereum
Chainlink (LINK)	Kryptowährung	Wichtiger Oracle-Dienst für Smart Contracts
Dogecoin (DOGE)	Kryptowährung	Hohe Bekanntheit, grosses Handelsvolumen
TRON (TRX)	Kryptowährung	Hohe Adoption im Bereich Payment und Content
Bitcoin Cash (BCH)	Kryptowährung	Alternative Bitcoin-Fork mit Fokus auf Zahlungen
Shiba Inu (SHIB)	Kryptowährung	Hohe Community-Aktivität, breites Listing
Coinbase Global	Aktie	Grösste börsliche Krypto-Börse in den USA
MicroStrategy	Aktie	Signifikanter institutioneller Bitcoin-Halter
Marathon Digital	Aktie	Grosses Bitcoin-Mining-Unternehmen
Riot Platforms	Aktie	Wichtiger Bitcoin-Miner mit eigener Infrastruktur
Hut 8	Aktie	Kanadischer Mining-Betreiber
Bitfarms	Aktie	Vertikal integriertes Mining-Unternehmen
Galaxy Digital	Aktie	Investment- und Dienstleistungsfirma im Krypto-Bereich
Block (ehemals Square)	Aktie	Zahlungsdienstleister mit Krypto-Angeboten
PayPal	Aktie	Krypto-Handel und Custody-Angebote für Nutzer
Visa	Aktie	Partnerschaften für Krypto-Zahlungen und Token-Settlement
Mastercard	Aktie	Payment-Infrastruktur mit Krypto-Programmen
NVIDIA	Aktie	GPU-Hersteller mit hoher Nachfrage durch Mining und AI
AMD	Aktie	Wichtiger Chip-Lieferant für Krypto-Mining/Datacenter
CME Group	Aktie	Betreibt wichtige Krypto-Derivatemärkte
Intercontinental Exchange (ICE)	Aktie	Betreiber von Börsen- und Clearinginfrastruktur
JPMorgan Chase	Aktie	Bank mit zunehmenden Krypto-Dienstleistungen
Goldman Sachs	Aktie	Investmentbank mit Krypto-Trading und Research
Morgan Stanley	Aktie	Institutioneller Vertrieb mit Krypto-Produktangeboten
BlackRock	Aktie	Grössster Asset Manager, beteiligt an Krypto-ETF-Initiativen
Visa & Mastercard – zusätzliche Sektorfirmen	Aktien	Breitere Payment- und Infrastruktur-Exponierung

Hinweis: Die obige Tabelle zeigt typische Kandidaten, die in einem solchen Index enthalten sein könnten. Die tatsächliche S&P-Liste kann abweichen und wird in den offiziellen Methodendokumenten spezifiziert.

Auswirkungen auf Anleger, Produkte und Marktstruktur

Ein S&P-backed Krypto-Index kann mehrere direkte Effekte auslösen:

• Standardisierung und Vergleichbarkeit – Vermögensverwalter erhalten eine neutrale Referenz, mit der Krypto-Engagement messbar und reportbar wird. Das erleichtert das Performance-Reporting gegenüber traditionellen Benchmarks.
• Produktinnovation – ETFs, ETNs und strukturelle Produkte werden wahrscheinlich schnell folgen. Ein Index mit solider Methodik reduziert Emittenten-Workload und regulatorische Unsicherheit.
• Liquiditäts- und Preiswirkung – Grössere Nachfrage aus institutionellen Kanälen kann Liquidität verbessern, gleichzeitig aber Volatilität verstärken, wenn Rebalancings stattfinden oder Arbitrage möglich wird.
• Regulatorische Kontrolle – Behörden bevorzugen oft standardisierte Benchmarks. Ein S&P-Index erleichtert Dialog mit Regulatoren, insbesondere bei Fragen rund um Verwahrung, KYC/AML und Marktintegrität.
• Portfoliostrategien – Asset-Allokationen können Krypto als separate Anlageklasse oder als Ergänzung zu Rohstoffen/Technologie integriert werden. Risikomanagement-Tools wie Volatilitäts-Targeting oder Risiko-Paritätsansätze werden an Bedeutung gewinnen.

Risiken, Limitationen und offene Fragen

Trotz vieler Vorteile sind Risiken und Limitierungen zu beachten:

• Modellrisiko – Methodische Entscheidungen (z. B. Gewichtung, Liquiditäts-Schwellen) beeinflussen Performance massiv. Unterschiedliche Indexanbieter können sehr verschiedene Renditeprofile erzeugen.
• Regulatorische Ungewissheit – Krypto-Regulationen sind in vielen Jurisdiktionen im Fluss. Gesetzesänderungen können Token-Listings oder Bankengeschäfte beeinflussen.
• Technologische Risiken – Smart-Contract-Risiken, Netzwerk-Forks oder Sicherheitsvorfälle können einzelne Token stark beeinträchtigen.
• Operationelles Risiko – Preisfeeds, Orakel-Manipulationen oder Ausfälle von Custodians können Replikation und Tracking Error verursachen.
• Korrelation mit traditionellen Märkten – In Stressphasen zeigte Krypto zeitweise hohe Korrelation mit Risk-On-Assets, was die Diversifikationsvorteile mindert.

Investoren sollten die Methodik genau prüfen, insbesondere Rebasing-Regeln, Gebühren und Replikationsmechanik (physisch vs. synthetisch). Für viele Grossanleger bleibt die Frage der Verwahrung (custody) ein zentraler Entscheidungsfaktor.

Praktische Empfehlungen für Anleger

• Prüfen Sie die offizielle Methodologie von S&P und Dinari vor Investition.
• Beachten Sie Tracking Error, Gebührenquote und Rebalancing-Frequenz.
• Berücksichtigen Sie steuerliche Implikationen von Krypto- und Aktienkomponenten in Ihrer Jurisdiktion.
• Diversifizieren Sie zwischen nativen Krypto-Assets und Aktien mit Krypto-Exposure, um spezifische Risikoquellen zu streuen.

Abschliessend ist der Start eines S&P-Krypto-Index ein bedeutender Schritt zur weiteren Institutionalisierung der Assetklasse. Er bietet Struktur, Transparenz und eine Basis für Produktinnovation, bringt aber auch neue Herausforderungen in Bezug auf Methodik, Risiko-Management und Regulierung.

Schlussfolgerung

Der von S&P und Dinari lancierte Krypto-Index markiert einen wichtigen Meilenstein für die Integration von Kryptowährungen in das traditionelle Finanzuniversum. Durch die Kombination von 15 Kryptowährungen mit 35 Aktien liefert der Index eine breite, regelbasierte Benchmark, die Transparenz, Vergleichbarkeit und das Potential für neue ETFs und strukturierte Produkte schafft. Anleger profitieren von einem standardisierten Referenzrahmen, müssen jedoch Methodikdetails, Rebalancing-Mechanismen und custody-relevante Aspekte sorgfältig prüfen. Regulierung und technologische Risikoquellen bleiben kritische Unsicherheitsfaktoren. Insgesamt erhöht der Index die Zugänglichkeit und Professionalität des Krypto-Investments, wobei ein umsichtiges Risikomanagement und die genaue Prüfung der offiziellen S&P-Dokumente die Voraussetzung für eine verantwortungsvolle Integration in Portfolios bleiben.